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　　中國人民銀行近日發(fā)布的報告指出，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增長對貨幣信貸的依賴程度有所降低，加之經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力增強(qiáng)后資金周轉(zhuǎn)及貨幣流通速度亦會加快，相對慢一點(diǎn)的貨幣增速仍可以支持經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)平穩(wěn)較快增長。

 

　　央行２０１７年四季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，貨幣總量增長有所放緩。２０１７年末，廣義貨幣供應(yīng)量Ｍ２余額為１６７．７萬億元，同比增長８．２％，增速比上年末低３．１個百分點(diǎn)。

 

　　報告分析，Ｍ２增速下降主要反映了去杠桿和金融監(jiān)管逐步加強(qiáng)背景下，銀行資金運(yùn)用更加規(guī)范，金融部門內(nèi)部資金循環(huán)和嵌套減少，資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而縮短資金鏈條也有助于降低資金成本。

 

　　報告說，從歷史經(jīng)驗看，往往預(yù)期較差、經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時，Ｍ２增速會超出名義ＧＤＰ增速較多，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長動能較強(qiáng)、預(yù)期較好時，Ｍ２增速與名義ＧＤＰ增速的缺口反而較小。長期看，隨著去杠桿深化和金融進(jìn)一步回歸為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，比過去低一些的Ｍ２增速可能成為常態(tài)。

 

　　關(guān)于下一階段貨幣政策，央行報告說，將繼續(xù)保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，管住貨幣供給總閘門，綜合運(yùn)用價、量工具和宏觀審慎政策加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，把握好穩(wěn)增長、去杠桿、防風(fēng)險之間的平衡。（張萌、劉錚）